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社会库存低点算作开始,以社会库存高点算作结束,每年25*3无缝钢管,32*4无缝钢管,38*5无缝钢管,48*3.5无缝钢管,76*6无缝钢管,108*4无缝钢管,114*11无缝钢管,133*12无缝钢管,219*8无缝钢管,273*10无缝钢管冬储基本上从12月中旬开始(春节前8周左右),到第二年3月初结束(春节后4周左右),持续时间12周左右,之后市场进入去库阶段,逐渐迎来旺季。贸易商冬储大致可以分为被动和主动两部分,被动冬储主要是为了维护上下游合作关系,保证业务正常运行。主动冬储则带有明显的投机属性,与旺季需求预期、钢厂让利幅度、价格高低位置、自身资金况状等因素密切相关,库存弹性相对较大。从价格方面来看,冬储期间建材终端需求低迷,供应压力相对较大,现货价格通常难有较好表现,最近10年平均下跌2.9%。不过,对贸易商来说,无缝钢管价格在旺季的表现才是决定冬储盈亏的关键。然而,25*3无缝钢管,32*4无缝钢管,38*5无缝钢管,48*3.5无缝钢管,76*6无缝钢管,108*4无缝钢管,114*11无缝钢管,133*12无缝钢管,219*8无缝钢管,273*10无缝钢管期货价格在冬储期间的表现相对强势,最近10年平均上涨6.2%,主要因为此时5月合约离交割日尚早,现货端的指引较弱,在旺季需求复苏预期支撑下,盘面贴水修复通常以期货价格上涨为主。
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