2023年宏观政策偏暖，需求变化有待跟踪

　　2022年以来，114*11无缝钢管钢厂受终端需求持续低迷、自身盈利情况不佳等影响，高炉生产率波动幅度较大，焦炭的需求量也随之变化。但从总量来看，焦炭总体刚性需求小幅下降。国家统计局数据显示，2022年1月—11月份，我国生铁累计产量为79506万吨，同比下降0.4%（减少319.3万吨）；高频调研数据显示，2022年全国247家114*11无缝钢管钢厂日均铁水产量均值为227.79万吨，2021年全年均值为227.51万吨，同比基本持平。

　　从政策角度来看，在“房住不炒”总基调不变的背景下，2022年以来，央行实施降息、降准手段，证监会为房企再融资“开闸”，央行、银保监会联合发布金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。叠加疫情防控政策的逐步放开，2023年经济修复的预期更加强烈。不过从目前房地产行业表现来看，政策刺激尚未有明显成效，房地产土地购置、新开工、销售面积等指标依然处于较低水平，而这些指标的变化直接影响黑色金属的终端需求。

　　因此，2023年需求回暖的预期较为强烈，后期需关注政策的兑现情况，前期应重点关注“金三银四”阶段下游需求的释放情况。对于“双焦”期货本身来看，在“双碳”政策大背景下，预计2023年钢铁产量仍有小幅下降的空间。

，需求变化有待跟踪

　　2022年以来，114*11无缝钢管钢厂受终端需求持续低迷、自身盈利情况不佳等影响，高炉生产率波动幅度较大，焦炭的需求量也随之变化。但从总量来看，焦炭总体刚性需求小幅下降。国家统计局数据显示，2022年1月—11月份，我国生铁累计产量为79506万吨，同比下降0.4%（减少319.3万吨）；高频调研数据显示，2022年全国247家114*11无缝钢管钢厂日均铁水产量均值为227.79万吨，2021年全年均值为227.51万吨，同比基本持平。

　　从政策角度来看，在“房住不炒”总基调不变的背景下，2022年以来，央行实施降息、降准手段，证监会为房企再融资“开闸”，央行、银保监会联合发布金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。叠加疫情防控政策的逐步放开，2023年经济修复的预期更加强烈。不过从目前房地产行业表现来看，政策刺激尚未有明显成效，房地产土地购置、新开工、销售面积等指标依然处于较低水平，而这些指标的变化直接影响黑色金属的终端需求。

　　因此，2023年需求回暖的预期较为强烈，后期需关注政策的兑现情况，前期应重点关注“金三银四”阶段下游需求的释放情况。对于“双焦”期货本身来看，在“双碳”政策大背景下，预计2023年钢铁产量仍有小幅下降的空间。